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券商板块震荡上扬,行业再获政策性利好,板块估值有望提升

发布时间:2020-03-10 11:24    来源媒体:证券时报

券商板块10日盘中震荡走高,截至发稿,中银证券涨停,华林证券涨近9%,华创阳安、南京证券、华鑫股份等涨幅超4%。

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消息面上,2月券商业绩环比回暖,数据显示,已披露月度经营数据的42家券商2月营收合计299.6亿元,环比增加42%,可比口径同比增加27%;合计净利润128.37亿元,环比增加54%,可比口径同比增长19%。中信证券、华泰证券、国泰君安2月净利润位列前三,分别为12.58亿元、9.62亿元、9.58亿元,天风证券、江海证券、太平洋证券环比增速位列前三,分别为 777%、540%、516%。

国内政策面持续放出利好,证监会对证券公司缴纳证券投资者保护基金的比例进行调整,A 类、B 类、C 类、D 类证券公司,分别按照其营业收入的0.5%、0.6%、0.7%、0.7%的比例缴纳,预计行业 2019 年度缴纳金额将下降 8%,2020 年度缴纳金额将下降 45%。爱建证券指出,此次调整直接减少了证券公司的经营成本,对评级较低的券商利好更大,减轻经营压力,对评级较高券商带来影响较小。36 家 A 股上市券商中,A 类评级 25 家、B 类评级 10 家、C 类评级 1 家、D 类评级 0 家,此次政策对上市券商利好有限。短期市场走势受疫情发展情况影响,但中长期随着资本市场改革的持续推进和利好政策的出台落地,券商基本面有望继续改善。推荐龙头券商中信证券、华泰证券。

华西证券表示,近期证券行业利好政策密集推出:券商试点基金投顾的落地,为财富管理升级提供新赛道;创投基金减持限制放松、新三板转板上市(精选层挂牌一年以上、符合IPO条件,可申请转板至科创板或创业板)从不同角度放宽创投的退出渠道、提高PE资金利用效率,进而推升直接融资比例,创投板块值得重点关注。投资者保护基金缴纳比例降低利好中小券商,证券公司经营成本下降。2020年,券商板块受益于资本市场深改和流动性宽裕。板块整体市净率1.55倍,行业龙头、一季报弹性较大的券商有较大有望受益。

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